导语：2025年第四季度，以太坊网络以一份惊人的成绩单向市场宣告其作为全球结算层的核心地位。根据Token Terminal报告，该季度以太坊处理的稳定币转账额首次突破8万亿美元大关，创下历史新高。这一数据不仅是第二季度（略超4万亿美元）的近两倍，更与网络活跃地址、日交易量等多项指标的历史峰值同步出现，预示着区块链基础设施的采用正进入全新阶段。
核心观点与数据：以太坊生态多项指标创历史新高
据市场分析，以太坊在2025年第四季度的表现堪称“现象级”。除了8万亿美元的稳定币转账额外，多项关键数据均指向网络的空前活跃：
1. 日交易量峰值：根据Etherscan数据，以太坊网络日交易量在12月下旬达到223万笔的历史高点，较去年同期增长48%。
2. 活跃地址激增：Token Terminal报告显示，以太坊月活跃地址在12月达到1040万个，同样刷新纪录。在12月下旬，单日作为发送方或接收方的独立活跃地址数也突破了百万大关。
3. 稳定币发行量增长：BlockWorks数据显示，2025年以太坊上的稳定币发行量从1270亿美元增长至1810亿美元，增幅约43%。
市场背景分析：为何是以太坊？
分析师指出，以太坊能取得如此亮眼的成绩，并非偶然，其背后是多重因素的共同推动：
首先，作为核心结算层的地位无可撼动。根据RWA.xyz数据，以太坊占据了现实世界资产（RWA）链上总价值（约190亿美元）约65%的市场份额。若将Layer-2和EVM兼容网络计算在内，这一主导地位将提升至70%以上。在稳定币发行方面，以太坊也以57%的市场份额领先，波场网络以27%位居第二。
其次，头部稳定币的深度绑定。以泰达币（USDT）为例，其总发行量已达1870亿美元，占整个稳定币市场的60%，而其中超过一半的份额在以太坊网络上流通。这种深度绑定为以太坊带来了持续且巨量的真实交易需求。
值得注意的是，社区观点认为，当前的增长主要源于“全球支付正在链上发生”，而这尚未完全计入SWIFT式集成、完整的RWA代币化以及机构级通道全面启用所带来的增量。正如评论所指出的：“轨道已经铺好，采用正在跟上。”
结尾预测：生态繁荣与价值捕获
展望未来，以太坊生态的爆发可能才刚刚开始。8万亿美元的季度结算额是一个里程碑，更是一个新起点。随着Layer-2解决方案的成熟、RWA叙事的深化以及更多传统金融基础设施的接入，以太坊作为全球价值结算网络的角色将愈发凸显。
投资者应关注，网络活动的激增不仅反映了采用的加速，也可能对ETH本身的价值捕获机制产生深远影响。当数万亿美元的稳定币和价值数百亿美元的RWA资产选择以太坊作为“家”时，其底层资产ETH的效用与稀缺性逻辑将得到进一步强化。市场正在见证的，或许是一个全新金融基础设施时代的黎明。
