据Coinbase投资研究主管David Duong最新发布的年终展望报告分析，驱动2025年加密市场发展的核心力量——包括ETF、稳定币、代币化及监管框架——将在2026年进一步聚合与强化，共同加速加密货币在全球范围内的主流采用。
核心观点与数据
分析师指出，2025年现货ETF的推出为传统资金提供了合规的加密资产敞口，企业数字资产库成为新的资产负债表工具，而稳定币和代币化技术则更深地嵌入了核心金融工作流。值得注意的是，Duong预计这些趋势在2026年将产生复合效应：ETF的审批周期可能缩短，稳定币将在“付款交割”（DvP）结构中扮演更重要的角色，而代币化抵押品将在传统交易中获得更广泛的认可。
市场背景分析：从“边缘”到“核心”的演变
2025年全球监管框架的逐步清晰是关键转折点。例如，美国的《GENIUS法案》转向稳定币监管与市场结构明晰化，而欧洲则巩固了其加密资产市场法规（MiCA）。这推动加密货币从一个利基市场，转变为全球市场基础设施的新兴支柱，并深刻改变了机构在战略、风险与合规方面的考量。
投资者应关注，这种政策清晰度的实际结果是“真正的运营准备就绪”：更好的政策护栏使得产品创新、市场成熟以及加密支付与结算轨道的嵌入成为可能。这为下一阶段的机构采纳奠定了坚实基础。据分析平台Demand Sage数据显示，全球加密采用率在过去几年保持稳定，从2023年第一季度的10.3%到2025年第一季度的9.9%。
与加密早期相比，如今的投资者基础已变得更加多元化，不再由早期采用者主导。更广泛的配置者和最终用户正在重塑整体市场需求，导致了重要的市场转变。需求不再依赖于单一叙事，而是反映了宏观经济、技术和地缘政治的相互作用，并日益锚定于一个长期战略主题——即加密资产与主流金融日益增长的整合。
结尾预测：迈向金融核心的聚合之路
Duong总结道，政策清晰度、机构基础设施和更广泛的参与正在聚合，使加密资产成为金融核心的一部分。如果行业能够提供高质量的产品、负责任的监管引导和以用户为中心的设计，那么下一波创新浪潮将有望持续地惠及全球各地。
展望2026年，ETF、稳定币、代币化与监管这“四重奏”的合力，预计将成为推动加密市场走向成熟与大规模采用的核心引擎。市场参与者需密切关注这些力量的交互与演变。
