导语：2025年末，美国加密资产管理巨头Bitwise向美国证券交易委员会（SEC）一次性提交了11只加密货币“策略”交易所交易基金（ETF）的申请，覆盖AAVE、UNI、ZEC、SUI及TAO等代币。此举紧随灰度（Grayscale）将其Bittensor信托转换为交易所交易产品的步伐，标志着在比特币和以太坊现货ETF成功之后，传统金融产品正加速向更广泛的加密资产领域渗透，尤其是去中心化人工智能（AI）等新兴赛道。
核心观点与数据：根据Bitwise提交的N-1A文件，其策略ETF将采取“直接投资+间接投资”的混合模式。每只基金最多可将60%的资产直接投资于底层代币，其余部分则将配置于交易所交易产品以及期货、互换等衍生品。申请文件中提及的代币包括AAVE（$147.18）、UNI（$5.7380）、ZEC（$520.11）、SUI（$1.4424）、TAO（$225.80），以及HYPE（$25.60）、NEAR（$1.5827）、TRX（$0.2850）、ENA、STRK（$0.07832）和Canton Coin（CC）等。
市场背景分析：分析师指出，Bitwise此次大规模申请并非孤立事件。就在同一天，灰度提交了将其Bittensor信托转换为交易所交易产品的申请。灰度董事长Barry Silbert在社交媒体上表示，这一举措反映了去中心化AI作为美国加密市场最新投资主题之一的迅猛发展势头。Bittensor作为一个利用加密经济激励来协调机器学习开发的开源网络，其代币TAO正随着AI与加密结合的热潮而获得越来越多的关注。
值得注意的是，Bitwise的动作清晰地展现了在比特币和以太坊现货ETF取得成功后，发行方正以前所未有的速度向这两个最大加密货币之外的资产类别扩张。该公司此前已推出了与比特币、以太坊、Solana和XRP挂钩的现货ETF，并已提交了与SUI、Hyperliquid等资产相关的额外申请。这一趋势表明，传统金融机构正在寻求为投资者提供更多元化、更细分赛道的加密资产敞口。
结尾预测：随着去中心化AI、DeFi等赛道持续吸引资本目光，预计未来将有更多资产管理公司效仿Bitwise和灰度，推出针对特定加密主题或一篮子代币的策略型金融产品。投资者应关注，这类产品虽然能降低直接持有代币的技术门槛和部分风险，但其结构复杂性、衍生品使用以及监管审批进程（尤其是涉及非比特币/以太坊的资产）仍存在不确定性。2026年，“策略ETF”能否成为连接传统资本市场与多元化加密生态的下一个主流桥梁，将是行业的重要观察点。
