在刚刚过去的圣诞周，比特币现货ETF市场遭遇了显著的“失血”。据SoSoValue数据显示，投资者从这些产品中净撤资高达7.82亿美元，创下了自初秋以来最长的连续六日资金流出记录。这一现象发生在比特币价格相对稳定在87,000美元附近的背景下，引发了市场对于机构需求是否减弱的广泛关注。分析师指出，这更可能是‘假期仓位调整’和流动性变薄的结果，而非根本性需求崩溃的信号。
数据显示，圣诞周期间，美国上市的比特币现货ETF总净资产已从12月初超过1200亿美元的峰值，回落至约1135亿美元。其中，单日流出高峰出现在上周五，净流出达2.76亿美元。贝莱德的IBIT基金流出近1.93亿美元，富达的FBTC流出7400万美元，灰度GBTC也继续录得小幅赎回。值得注意的是，在这连续六天的资金外流中，累计流出总额已超过11亿美元。
市场背景分析认为，年末通常是金融市场的特殊时期。Kronos Research首席投资官Vincent Liu对此评论称，比特币ETF在圣诞期间的流出并不罕见，主要归因于“假期仓位调整”和市场流动性减弱。他预计，随着交易员在1月初回归工作岗位，机构资金流将重新参与并恢复正常。此外，市场对美联储可能在2026年转向宽松货币政策的预期，以及银行主导的加密基础设施不断完善，都可能在未来进一步支撑ETF需求。
然而，Glassnode近期的一份报告也提示了另一种视角，即比特币和以太坊ETF可能已进入一个持续的流出阶段，这表明机构投资者正在减少其加密货币的风险敞口。自11月初以来，美国比特币和以太坊现货ETF的30天资金净流入移动平均值一直为负，反映出在整体市场流动性收紧的背景下，机构参与度有所减弱。
展望未来，投资者应关注1月初的资金流向变化，这将是检验机构需求是否真正回暖的关键窗口。分析师普遍认为，季节性因素消退后，市场将回归基本面驱动。若美联储降息预期升温，叠加传统金融基础设施与加密市场的进一步融合，有望为加密货币ETF带来新一轮的机构资金流入。但短期内，市场或仍需消化这一轮由“假期效应”引发的资金波动。
