在2025年圣诞节后的首个交易日，加密货币市场与贵金属市场呈现冰火两重天的景象。据市场数据显示，比特币价格快速跌破87,000美元关口，而黄金、白银、铂金等传统避险金属则全线创下历史新高。这种鲜明的资产轮动背后，地缘政治紧张局势与全球性的“货币贬值交易”正在主导资本流向，为投资者揭示了当前宏观环境下全新的风险偏好图谱。
核心数据显示，市场分化极为剧烈。比特币在过去24小时内下跌约1.6%，报价一度跌破87,000美元。以太坊同步走低。狗狗币(DOGE)跌幅超过4%，瑞波币(XRP)下挫3%，引领山寨币板块普跌。与此同时，传统金属市场则迎来爆发：钯金和铂金涨幅均超过10%，白银与铜价上涨5%，黄金价格上涨1.5%，至每盎司4,573美元的历史新高。
此次市场波动发生在一个特定的宏观背景之下。分析师指出，“货币贬值交易”是驱动资本从加密货币转向传统硬资产的核心逻辑之一。在全球主要央行货币政策前景不确定的背景下，黄金等非主权资产被视为对冲法定货币购买力下降的工具。值得注意的是，地缘政治风险的升温进一步放大了这一效应。圣诞节期间美国对尼日利亚伊斯兰国目标的打击，以及对委内瑞拉受制裁油轮的进一步施压，加剧了市场的避险情绪，促使资金加速流入传统避险港湾。
加密股票与矿企板块同样未能幸免。尽管Coinbase被Clear Street的分析师Owen Lau列为2026年三大最具前景的金融科技概念股之一，但其股价当日仍下跌2%。Gemini股价重挫6%，Bullish下跌3.8%，Galaxy Digital跌幅为3.5%。比特币矿商板块遭受的打击尤为严重，普遍跌幅超过5%。即便是那些已将业务模式从比特币挖矿转向AI基础设施的矿企，如IREN、Cipher Mining、Terawulf和Marathon Digital，股价也大幅下挫。近日因自身AI计划而表现突出的Hut 8，在周五领跌板块，跌幅达7.5%。
展望未来，这种资产间的剧烈轮动可能预示着新一轮市场格局的开启。投资者应关注，在监管与机构采用取得进展的背景下，加密货币（尤其是主流Layer 1代币）价格表现却相对疲软，这与传统避险资产的强势形成了鲜明对比。这种背离是否将持续，取决于地缘政治紧张程度能否缓解，以及市场对美联储等主要央行货币政策路径的预期是否会发生变化。短期内，若避险情绪持续主导，贵金属可能继续吸引寻求“避风港”的资金。而对于加密市场而言，能否重新吸引资本回流，或将取决于其是否能展现出区别于传统资产的、独特的增长叙事与价值捕获能力。
