2026年初，加密市场开局强劲，比特币一度逼近95,000美元。然而，在一片向好的市场情绪中，非托管交易平台Infinex的公开发售（Token Sale）却遭遇了意想不到的冷遇。在最初设定的三天筹资窗口期内，该项目仅筹集到约60万美元，远未达到其500万美元的目标。这一结果迫使Infinex团队紧急调整策略，宣布放弃原有的筹资结构与每个钱包2500美元的上限，转而采用一种被称为“最大-最小公平分配”的新模型，引发了行业对当前代币销售模式有效性的深度思考。
根据项目方声明，Infinex承认最初的销售结构设计存在失误，试图同时满足太多不同群体的需求，结果适得其反。团队直言：“散户讨厌锁仓，巨鲸讨厌限额，所有人都讨厌复杂的规则。” 为此，项目方彻底取消了筹资上限，并引入了一种类似“注水”的公平分配机制。在该模型下，所有参与者的分配额度将同步、均匀地增加，直到代币供应耗尽，超额的资金将被退还。值得注意的是，项目仍将保留为期一年的代币锁仓期，Infinex认为这有助于与长期用户保持利益一致。
这一策略的突然转向，发生在2026年加密货币市场整体表现活跃的背景下。分析师指出，比特币和主流代币在新年伊始的强劲上涨，得益于新年资金配置和地缘政治紧张局势下的避险需求。与此同时，中心化交易所如KuCoin在2025年录得了超过1.25万亿美元的创纪录交易量，其增速超过了整个加密市场的平均水平。市场呈现出一边是主流资产与交易所的繁荣，另一边则是新兴项目融资面临挑战的复杂图景。Infinex作为一个旨在通过中心化交易所式界面简化DeFi和跨链市场访问的非托管平台，其融资受挫尤其引人深思。批评者指出，该项目在去年已成功融资6700万美元，却仍需在公售中途仓促调整策略以刺激参与，这反映了当前市场环境下投资者日趋谨慎和挑剔的态度。
展望未来，Infinex的案例可能预示着一种趋势：简单、透明、公平的代币分发机制将越来越受到市场青睐。随着监管框架的逐步明晰和投资者教育的深入，那些设计复杂、条件苛刻的融资方案或将更难获得社区支持。投资者应关注项目方是否真正以用户为中心构建产品与经济模型，而不仅仅是融资能力。可以预见，在2026年及以后，能够灵活响应社区反馈、并建立可持续代币经济学的项目，更有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出。
