尽管2025年尾声加密货币市场表现震荡，但机构资金涌入美国现货加密ETF的步伐并未停歇。最新数据显示，全年净流入资金规模惊人，其中行业巨头贝莱德（BlackRock）的统治地位得到空前巩固，其比特币ETF IBIT的吸金能力令竞争对手望尘莫及。在市场格局剧变的同时，分析师对2026年的前景给出了喜忧参半的预测。
据Farside Investors数据，2025年美国现货加密ETF总计获得约317.7亿美元净流入。其中，现货比特币ETF仍是绝对主力，吸引了214亿美元资金。不过，这一数字较2024年的352亿美元有所下滑。相比之下，现货以太坊ETF则展现出强劲增长势头，全年净流入达96亿美元，是2024年的四倍，这主要得益于2025年是该产品上市后的首个完整交易年。
市场背景分析认为，今年美国证券交易委员会（SEC）领导层的更迭带来了更为友好的监管环境，加速了各类加密产品的审批进程。除了比特币和以太坊，现货Solana（SOL）ETF等新产品也在2025年下半年登陆市场，自10月底推出以来已累计吸引7.65亿美元资金。莱特币（LTC）和XRP（XRP）ETF的推出，也让投资者能通过受监管的投资工具更便捷地配置主流山寨币。
值得注意的是，贝莱德在加密ETF市场的优势被进一步拉大。其旗下的iShares比特币信托ETF（IBIT）在2025年录得惊人的247亿美元资金流入，规模是其最接近的竞争对手——富达Wise Origin比特币基金（FBTC）的五倍。彭博社ETF分析师Eric Balchunas指出，IBIT在所有ETF的净流入排名中高居第六。他甚至评论道：“在（市场）表现不佳的年份都能吸引250亿美元，可以想象在行情好的年份其资金潜力有多大。” 若剔除IBIT，其他九只现货比特币ETF在2025年合计遭遇了31亿美元的资金流出。
在以太坊ETF市场，贝莱德的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）也占据主导地位，目前流入资金接近126亿美元，富达和灰度相关产品分列二三位。然而，Glassnode数据显示，过去一个月现货比特币和以太坊ETF并未显现出新的需求增长，这可能预示着这些产品在2026年初将面临一个缓慢的开局。
展望2026年，行业预测呈现两极分化。一方面，随着SEC采用新的通用上市标准，不再需要对每个申请进行个案评估，分析师预计明年获批的加密ETP产品数量将迎来“爆炸式”增长。加密资产管理公司Bitwise预测将有超过100只加密ETF在2026年推出，彭博分析师James Seyffart虽同意此预测，但也警告称，由于需求不足，其中许多产品可能无法存活到2027年以后。他指出：“我们将会看到大量加密ETP产品清算，可能发生在2026年末，但更可能在2027年底前。” 投资者应关注市场在快速扩容后的竞争与淘汰态势，龙头产品的优势或将继续凸显。
