2025年末，加密货币市场并未迎来预期的“圣诞反弹”，反而在普遍的抛售压力下持续承压。其中，以狗狗币（DOGE）为代表的迷因币板块表现尤为疲软。据市场分析，DOGE价格在关键的年终交易窗口中暴跌3%，跌破0.1248美元的重要支撑位，最终探至0.1226美元附近。这一破位伴随着巨鲸钱包持续分发约1.5亿枚DOGE以及期货未平仓合约重上15亿美元，引发了市场对迷因币后市走势的广泛担忧。投资者应关注，这是否预示着更广泛的市场结构调整。
核心数据与市场行为揭示关键信号
分析师指出，此次下跌并非简单的流动性不足导致的波动。数据显示，在跌破0.1248美元支撑位时，DOGE的交易量比平均水平高出约157%，约8.57亿枚DOGE易手，这确认了这是一次由主动卖盘驱动的“有效破位”。值得注意的是，尽管相对强弱指数（RSI）已降至37左右，显示超卖状态，但跌势并未停止，这表明在年末流动性稀薄的环境下，技术性超卖指标可能暂时失效。与此同时，鲸鱼地址在五天内持续分发价值约1.5亿枚DOGE的代币，持续压制了任何反弹尝试，而期货市场未平仓合约不降反升，突破15亿美元，表明杠杆交易者仍在市场中保持大量风险敞口。
市场背景：年末抛售与结构性疲软成为主旋律
回顾整个12月，DOGE始终处于一个明确的下降通道中，连续形成更低的高点。这种结构表明，卖方力量占据主导，每一次价格反弹都被视为减仓的机会。当前，0.1270美元已成为破位后的首个阻力位。市场背景显示，这种“反弹即卖出”的模式并非DOGE独有，而是年末许多风险资产面临的共同困境——投资者倾向于在财年结束前了结头寸、锁定利润或止损，导致市场卖压持续。加密货币市场整体流动性在假期期间趋于枯竭，放大了价格波动。
未来展望：关键分水岭已现，投资者应如何布局？
展望后市，DOGE的价格走势已来到一个关键的技术分水岭。据技术分析，接下来的路径相对明确：若0.1226美元附近的需求区域能够坚守，并且价格能快速收复0.1248美元，则市场可能再次进入0.1248-0.1270美元的区间震荡，但这可能仍是昙花一现的“空头回补”式反弹。反之，如果0.1226美元失守，下一个关键下行目标将指向0.118美元附近，该位置是前期需求区与下降通道下轨的交汇点。对于交易者而言，任何向0.1248美元的反弹，在现货成交量没有出现决定性的、由买方主导的转变之前，都可能被视作新的阻力。总而言之，市场结构依然脆弱，在出现明确的底部放量反转信号前，投资者应保持谨慎，密切关注鲸鱼动向和整体市场情绪的变化。
