近日，加密支付应用Sling Money的开发商Avian Labs获得英国金融行为监管局（FCA）批准，成为受监管的加密服务提供商。这一事件不仅标志着又一个加密支付平台进入主流监管框架，更折射出稳定币在跨境支付领域日益增长的影响力。在2025年，尽管监管与机构采用取得显著进展，但市场表现却呈现复杂图景，结构性进步与价格停滞形成鲜明对比。
核心观点与数据
根据公司信息，Sling Money允许用户通过Solana区块链进行资金转移，并支持与银行账户连接，交易Paxos的美元稳定币USDP和Circle的欧元稳定币EURC。该应用已在80个国家提供即时法币提现服务。值得注意的是，该公司此前已在美国财政部注册为货币服务企业，并于2025年4月从荷兰监管机构获得了欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）框架下的许可证，从而获得了在欧洲经济区30个国家运营的资格。
市场背景分析：监管合规与市场表现脱钩
此次批准将Sling Money置于一个日益壮大的队列中——即在主要司法管辖区获得监管支持的加密支付公司。这一扩张正值对日益类似主流金融基础设施的加密服务审查加强之际。分析师指出，这反映了稳定币转账作为传统跨境支付替代方案正变得越来越受欢迎。
然而，一个值得关注的市场现象是，尽管2025年在监管和机构采用方面取得了诸多胜利，但大多数大型Layer-1代币的表现却不尽如人意。市场分析显示，多数主要生态系统的总锁定价值（TVL）有所增长，但大多数大盘Layer-1代币的年回报率却为负值或持平。这揭示了一个关键趋势：网络使用量与代币价格表现之间出现了结构性脱钩。
结尾预测与展望
随着MiCA等监管框架在欧洲全面实施，以及英国、美国等地监管路径的逐步清晰，预计将有更多类似Sling Money的加密支付服务商在合规前提下拓展全球业务。投资者应关注两个并行趋势：一是合规加密支付基础设施的快速扩张，特别是围绕稳定币的跨境应用；二是底层公链生态价值捕获与代币市场价格之间的持续博弈。未来，能够将真实的网络使用增长有效转化为代币价值的协议，或许能在下一轮周期中脱颖而出。
